A libra esterlina permanece em uma posição consideravelmente mais vulnerável do que o euro. Basta comparar os gráficos das duas moedas ao longo dos últimos meses para perceber que a libra sofreu uma queda bem mais acentuada. Não entrarei agora nas razões dessa divergência, pois isso já faz parte do passado. O ponto central é avaliar as chances de a libra continuar — ou não — se valorizando frente ao dólar americano.
No contexto da moeda europeia, destaquei que a reunião do Banco Central Europeu não deve ser subestimada. Embora seja possível que nenhuma decisão relevante seja tomada e que Christine Lagarde evite apresentar projeções para 2026, a probabilidade de um corte de juros pelo Banco da Inglaterra é relativamente elevada — ainda que longe de ser garantida. Se, nesta semana, o mercado praticamente não teve dúvidas quanto ao corte de juros pelo FOMC, existem fundamentos sólidos para questionar se o BoE avançará com uma nova rodada de afrouxamento monetário.
As principais incertezas estão relacionadas ao Comitê de Política Monetária (MPC). Recentemente, muito se falou sobre divisões internas no FOMC, mas quase nada foi dito sobre os desacordos ainda mais profundos dentro do MPC. Vale lembrar que, na última reunião do BoE, os membros de perfil mais hawkish prevaleceram por uma margem mínima, mantendo a taxa de juros inalterada. Para a reunião de dezembro, o consenso do mercado aponta para uma vitória igualmente apertada dos doves. Ainda assim, o resultado final pode divergir das expectativas em qualquer direção. Basta um único voto dissidente entre os doves para que o afrouxamento monetário não seja aprovado. Portanto, o desfecho segue em aberto — e a libra pode tanto se enfraquecer quanto surpreender positivamente.
Além da reunião do BoE, é impossível ignorar os dados do mercado de trabalho. Em setembro, a taxa de desemprego subiu para 5%, acima do esperado, e pode avançar para 5,1% em outubro. O próprio Andrew Bailey alertou, na última reunião, que o desemprego tende a continuar subindo, com um pico estimado em 5,4%. É pouco provável que a libra reaja bem a essa trajetória. Somado a isso, o relatório de inflação será divulgado exatamente um dia antes da decisão do BoE. As projeções atuais apontam para uma desaceleração do índice de preços ao consumidor para a faixa de 3,4%–3,5%, o que abriria espaço para que o MPC vote a favor de um corte de juros na quinta-feira.
Na minha avaliação, as perspectivas para a libra na próxima semana permanecem frágeis. Ainda assim, não se pode descartar que dados relevantes dos Estados Unidos introduzam novos riscos para o dólar, o que pode, ao menos parcialmente, compensar essa fraqueza.
Visão geral da onda para o EUR/USD:
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o instrumento continua a formar um segmento de tendência ascendente. As políticas de Donald Trump e a condução da política monetária pelo Federal Reserve permanecem fatores relevantes, no longo prazo, para a desvalorização do dólar americano. Os alvos do atual segmento de tendência podem se estender até a região de 1,25.
A atual estrutura de ondas ascendentes está apenas começando a se desenvolver, e há fortes indícios de que estamos observando a formação de uma sequência de ondas impulsivas que faz parte da onda global 5. Nesse contexto, o cenário base continua apontando para um avanço em direção ao nível de 1,25, conforme mencionado anteriormente.
Visão geral da onda para o GBP/USD:
A estrutura de ondas do par GBP/USD mudou. Continuamos lidando com um segmento de tendência impulsiva ascendente, porém sua estrutura interna tornou-se mais complexa. A formação corretiva descendente a–b–c–d–e dentro da onda C da onda 4 parece estar concluída, assim como toda a própria onda 4. Se essa leitura estiver correta, o segmento principal de alta deve retomar seu desenvolvimento, com metas iniciais em torno de 1,38 e 1,40.
No curto prazo, era esperada a formação da onda 3 ou c, com alvos próximos a 1,3280 e 1,3360, correspondentes aos níveis de retração de Fibonacci de 76,4% e 61,8% — níveis que já foram alcançados. A onda 3 ou c segue em desenvolvimento, e a estrutura atual começa a assumir características claramente impulsivas. Dessa forma, é razoável esperar uma continuidade da alta, com objetivos adicionais nas regiões de 1,3580 e 1,3630.
Princípios fundamentais da minha análise:
- As estruturas de ondas devem ser simples e compreensíveis. Estruturas complexas são difíceis de negociar e muitas vezes envolvem mudanças.
- Se houver incerteza sobre as condições do mercado, é melhor não entrar.
- Nunca pode haver 100% de certeza sobre a direção do movimento. Lembre-se sempre de usar ordens de stop loss de proteção.
- A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.
