Nos últimos dias, o par EUR/USD tem tentado reverter a favor do euro e retomar o movimento ascendente, em linha com a tendência de alta. Ao longo da semana passada, o euro manteve-se dentro do desequilíbrio 13. Os vendedores não conseguiram invalidar esse padrão altista, o que significa que, apesar da queda do euro nas últimas duas semanas, a tendência de alta permanece intacta.

Numa tendência de alta, prefiro procurar e negociar sinais de compra em vez de sinais de venda. Assim, dentro do desequilíbrio 13, continuo a aguardar a formação de um novo sinal comprador. Contudo, o futuro de curto prazo do euro dependerá mais da geopolítica do que da análise técnica ou de sinais gráficos.

Na semana passada, surgiram repetidamente notícias sobre um possível acordo entre o Irã e os Estados Unidos. Uma nova semana começou, e o fluxo de declarações e relatos otimistas vindos dos EUA não parou. No entanto, hoje os Estados Unidos lançaram novos ataques no sul do Irã, perto do porto de Bandar Abbas.

Segundo relatos da imprensa, os ataques com mísseis tiveram como alvo lançadores de mísseis, bem como embarcações que, de acordo com oficiais militares norte-americanos, estariam a tentar instalar minas. Deixo aos leitores a decisão sobre quem tem razão nesta situação, já que tentar determinar isso durante o segundo mês do cessar-fogo e o terceiro mês do conflito faz pouco sentido. Neste momento, apenas uma coisa importa: ou as partes chegam a um acordo, ou não chegam. O sentimento do mercado em relação ao euro e ao dólar depende disso.

Na situação atual, os traders apenas podem esperar por uma nova reação a partir do imbalance 13 — o último padrão altista dentro do atual impulso de alta — ou pela sua invalidação. Se a queda do par for vista como uma correção técnica, então ela poderá muito bem terminar dentro do imbalance 13. No entanto, sem apoio geopolítico, será difícil para os touros lançarem uma nova ofensiva.

Se o movimento atual for interpretado como o início de uma nova tendência de baixa, então deve-se esperar o fracasso das negociações, a retomada do conflito e o surgimento de um sinal dentro do imbalance 15. Na minha opinião, o primeiro cenário continua a parecer o mais provável.

Mais uma vez, não posso deixar de destacar que toda a valorização do dólar norte-americano entre janeiro e março foi impulsionada exclusivamente pela geopolítica. Assim que os Estados Unidos e o Irã concordaram com um cessar-fogo, os vendedores recuaram imediatamente e, durante mais de um mês, os touros dominaram o mercado.

Neste momento, as probabilidades de alcançar um acordo aumentaram significativamente, mas continuam longe de ser garantidas. O mercado permanece extremamente cético em relação a qualquer informação que sugira uma resolução rápida do conflito ou um acordo entre o Irã e os Estados Unidos. Mais precisamente, um acordo provavelmente acabará por ser assinado. Contudo, "eventualmente" não é exatamente aquilo de que o mercado precisa para desencadear uma forte valorização do par.

Por exemplo, se o acordo for assinado apenas daqui a um ano, é pouco provável que os traders se tornem altamente otimistas já hoje e corram para vender o dólar norte-americano.

O panorama técnico geral continua relativamente claro. A tendência de alta permanece intacta, mas necessita urgentemente de apoio. Idealmente, esse apoio deveria vir da geopolítica — com o Irã e os Estados Unidos a assinarem pelo menos um acordo-quadro e depois a continuarem as negociações sobre o programa nuclear iraniano. Sem um fluxo positivo de notícias, será difícil para os touros iniciarem uma nova ofensiva.

Na terça-feira não houve qualquer cenário económico relevante. Durante o fim de semana, Donald Trump voltou a afirmar que um acordo com o Irã estava próximo, o que deu confiança adicional aos touros. Contudo, os acontecimentos de terça-feira demonstraram que mais uma rodada de negociações pode fracassar a qualquer momento, tal como aconteceu com todas as anteriores. Por isso, os touros claramente não estão com pressa para comprar EUR/USD.

Os touros continuam a ter inúmeros motivos para permanecer ativos em 2026, e nem mesmo o início da guerra no Oriente Médio reduziu significativamente esse número. Estrutural e globalmente, as políticas de Trump — que provocaram uma forte desvalorização do dólar no ano passado — não mudaram.

Nos próximos meses, a moeda norte-americana poderá ocasionalmente fortalecer-se devido à fuga dos investidores para ativos de proteção, mas esse fator exige uma escalada constante do conflito no Oriente Médio. Continuo sem acreditar numa tendência de baixa sustentada para o EUR/USD. O dólar recebeu um apoio temporário do mercado, mas o que exatamente permitirá aos vendedores manter pressão no longo prazo?

Calendário econômico dos EUA e da zona do euro

O calendário econômico de 27 de maio, mais uma vez, não apresenta eventos relevantes. Portanto, a influência dos dados econômicos sobre o sentimento do mercado na quarta-feira deverá voltar a ser limitada.

Previsão e recomendações de negociação para o EUR/USD

Na minha visão, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. O cenário informativo mudou drasticamente há três meses, mas a tendência em si ainda não pode ser considerada cancelada ou concluída. Portanto, no curto prazo, os touros poderão muito bem retomar a sua ofensiva caso a geopolítica forneça pelo menos algum apoio moderado.

Anteriormente, os traders tiveram oportunidades de abrir posições de compras com base no sinal do imbalance 12, bem como no sinal do bloco de ordem. O movimento de alta poderá ser retomado até aos máximos deste ano a partir do imbalance 13.

No entanto, esta semana será importante que os bulls mantenham o controlo do mercado. Para que o euro continue a subir sem obstáculos, o conflito no Médio Oriente terá de continuar a evoluir em direção a uma paz duradoura. O fracasso das negociações, a rejeição do acordo-quadro por qualquer uma das partes ou uma nova violação do cessar-fogo — e os ursos voltarão novamente à ofensiva.

Neste momento, os traders otimistas ainda não dispõem de apoio suficiente para um avanço em larga escala. A zona de compra permanece entre 1.1605–1.1649.