ตลาดหุ้นทั่วเอเชียร่วงหนักในวันพฤหัสบดี หลังเกิดการโจมตีสถานพลังงานในเขต Persian Gulf พร้อม ๆ กับถ้อยแถลงจากธนาคารกลางขนาดใหญ่สองแห่งที่ยืนยันว่าจะตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิม

เหตุการณ์เหล่านี้ดันราคาน้ำมันขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ และเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับเทรดเดอร์ที่ต้องชั่งน้ำหนักระหว่างความกังวลด้านอุปทาน/ความเสี่ยง กับสัญญาณด้านนโยบายการเงินจากสหรัฐและญี่ปุ่น

Economic Times รายงานว่า ราคาน้ำมันดิบ Brent ทะยานขึ้นเหนือ 112 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในการซื้อขายช่วงเช้า หลังเกิดการโจมตีสินทรัพย์ด้านพลังงานหลายจุดรอบอ่าว

อิสราเอลและอิหร่านกล่าวโทษกันไปมา โดยฝ่ายอิหร่านระบุว่า อิสราเอลโจมตีแหล่งก๊าซ South Pars และมีรายงานว่าตอบโต้ด้วยการยิงขีปนาวุธไปยัง Qatar และซาอุดีอาระเบีย

เตหะรานประกาศว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานทั่วทั้งอ่าวเป็น “เป้าหมายชอบธรรม” ขณะที่บริษัทพลังงานแห่งชาติของ Qatar รายงานความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญในเขตอุตสาหกรรมเมือง Ras-Laffan ซึ่งเป็นหนึ่งในศูนย์แปรรูป LNG ใหญ่ที่สุดของโลก

ปัจจัยหลักที่ดันราคาน้ำมันขึ้นคือการหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบ Hormuz ซึ่งเป็นเส้นทางลำเลียงน้ำมันราวหนึ่งในห้าของอุปทานโลก

Newsweek อ้างข้อมูลจากศูนย์ข้อมูลทางทะเลร่วม (Joint Maritime Information Centre) ที่สหรัฐเป็นผู้ดูแลว่า การผ่านเข้าออกของเรือพาณิชย์ลดลงจากเฉลี่ยราว 138 เที่ยวต่อวัน ก่อนเกิดความขัดแย้งเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ เหลือแทบจะเป็นศูนย์

International Energy Agency ระบุว่าวิกฤตปัจจุบันเป็นการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่มีบันทึกมา และประเมินว่าอุปทานน้ำมันโลกอาจลดลงราว 8 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมีนาคม

ปฏิกิริยาจากธนาคารกลาง

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เมื่อวันพุธ มีมติ 11 ต่อ 1 คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50%–3.75% นับเป็นการหยุดขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองในปี 2026

Jerome Powell ประธาน Fed ยอมรับว่า Fed อยู่ใน “จุดที่ลำบาก” ต้องชั่งน้ำหนักระหว่างแรงกดดันเงินเฟ้อ — ซึ่งรุนแรงขึ้นจากความขัดแย้งกับอิหร่านและมาตรการภาษี — กับภาวะตลาดแรงงานที่เริ่มเย็นตัวลง

ประมาณการล่าสุดของ Fed ยังคงคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปีนี้ แต่ Powell เตือนว่า หากความคืบหน้าในการกดเงินเฟ้อหยุดชะงัก “คุณจะไม่เห็นการลดดอกเบี้ย”

มีหนึ่งเสียงคัดค้าน คือ Steven Miran กรรมการ Fed ที่ประธานาธิบดี Trump แต่งตั้ง ซึ่งลงมติให้ลดดอกเบี้ย 25 จุดฐาน สอดคล้องกับการออกมาเรียกร้องต่อสาธารณะของ Trump ให้ผ่อนคลายนโยบายทันที

ไม่กี่ชั่วโมงถัดมา Bank of Japan มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นไว้ที่ 0.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 โพลของ Reuters ชี้ว่า BOJ น่าจะรอจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายนก่อนจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งไปที่ 1%

ความเคลื่อนไหวในตลาดและปฏิกิริยานักลงทุน

ดัชนี Nikkei 225 ร่วงราว 2.4% ล่วงหน้าก่อนการประชุม BOJ และดัชนีหุ้นกว้างของภูมิภาคเอเชียลดลงมากกว่า 1.3% ด้าน Shanghai Composite ของจีนร่วง 1.37%

แรงขายในเอเชียตามมาจากการอ่อนตัวของหุ้นสหรัฐ โดยดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 ปรับตัวลงราว 1.4% ในวันพุธ

สำหรับเทรดเดอร์ การผสมผสานของแรงกระแทกเหล่านี้ — การดีดตัวแรงของ Brent และความไม่แน่นอนด้านนโยบายการเงิน — ทำให้ความผันผวนในตลาดพลังงานและการเงินเพิ่มขึ้น ดันส่วนชดเชยความเสี่ยง (risk premia) สูงขึ้น และทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมัน สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ และหุ้นพลังงานแน่นแฟ้นขึ้น

ประเด็นสำคัญสำหรับเทรดเดอร์

1. อุปทานน้ำมัน: การลดลงของอุปทานราว 8 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการหยุดการขนส่งผ่านช่องแคบ Hormuz แทบทั้งหมด เพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับขึ้นของราคาน้ำมันและความผันผวนของราคาอย่างมาก
2. ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์: แถลงการณ์ของอิหร่านที่ระบุว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานเป็นเป้าหมายชอบธรรม และความเสียหายใน Ras-Laffan ทำให้ความเสี่ยงของการโจมตีรอบใหม่ยังอยู่ในระดับสูง
3. นโยบายการเงิน: การหยุดขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ประกอบกับคาดการณ์ว่าปีนี้จะมีการลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว และคำเตือนของ Powell หมายความว่าเส้นทางนโยบายจะขึ้นกับข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน — การลดดอกเบี้ยไม่ใช่สิ่งที่รับประกันหากสภาพเศรษฐกิจแย่ลง
4. ความสัมพันธ์ของตลาด: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจบีบส่วนต่างกำไรของบริษัทและดันเงินเฟ้อ แต่ในอีกด้านหนึ่งก็ช่วยหนุนค่าสกุลเงินของประเทศผู้ส่งออกและหุ้นกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ ขณะที่หุ้นเทคโนโลยียังคงเปราะบางต่อดอกเบี้ยที่สูงและส่วนชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
5. ตัวชี้วัดระยะสั้นที่ควรจับตา: ทิศทาง Brent และโครงสร้างราคาในตลาดฟิวเจอร์ส กระแสการขนส่งผ่านช่องแคบ Hormuz รายงานความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐาน (Ras-Laffan, South Pars) สัญญาณจาก Fed และ BOJ รวมถึงปฏิกิริยาของ S&P/Nasdaq ต่อข่าวภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มเติม

การหยุดชะงักทางกายภาพของอุปทานน้ำมัน ผสมกับท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางหลัก ได้ก่อให้เกิดภาวะที่ทั้งความไม่แน่นอนและความผันผวนในตลาดอยู่ในระดับสูง

เทรดเดอร์และนักลงทุนสถาบันจำเป็นต้องติดตามสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ใน Persian Gulf ควบคู่ไปกับสัญญาณใหม่ใด ๆ จาก Fed และ BOJ อย่างใกล้ชิด เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาสินทรัพย์และระดับความผันผวนในระยะสั้นเป็นส่วนใหญ่ Jerome Powell จะยังคงอยู่ในตำแหน่งประธาน Fed จนกว่าจะมีการแต่งตั้งผู้สืบทอด การประชุมครั้งนี้เป็นครั้งรองสุดท้ายในวาระของเขา