EUR/USD vào cuối ngày hôm qua đã không thể vượt qua mức kháng cự 1,1800, tương ứng với ranh giới trên của đám mây Kumo trên khung thời gian D1. Bên mua đã thiết lập mức giá cao mới trong sáu tuần, chạm mốc 1,1812, nhưng không giữ được trong vùng 1,18, và kết thúc ngày tại 1,1795. Cặp tiền hiện đang dao động gần ranh giới vùng 1,18, chờ đợi những diễn biến địa chính trị tiếp theo có thể xảy ra bất cứ ngày nào.
Sự thận trọng của giới giao dịch là hoàn toàn hợp lý trong bối cảnh tình hình đầy mâu thuẫn hiện nay. Một mặt, các hành động của Hoa Kỳ mang tính leo thang. Hôm qua là ngày đầu tiên phong tỏa toàn diện các cảng của Iran, với sự tham gia của 12 tàu chiến Mỹ và hàng chục máy bay. Theo CENTCOM, trong 24 giờ qua, không tàu nào từ các cảng Iran có thể phá vỡ vòng phong tỏa. Phía Mỹ cho biết quân đội nước này đã chặn được sáu tàu rời cảng Iran, mặc dù Iran khẳng định siêu tàu chở dầu của mình vẫn xoay xở vượt qua được vòng phong tỏa của Mỹ.
Trong bối cảnh đó, Bộ trưởng Tài chính Bessent đã cảnh báo Trung Quốc rằng nước này sẽ không còn có thể mua dầu của Iran. Cần lưu ý rằng khoảng 90% lượng dầu thô xuất khẩu của Iran được bán sang Trung Quốc. Đối với chính Trung Quốc, dầu của Iran chiếm khoảng 13–15% tổng lượng nhập khẩu.
Đó là một mặt của đồng xu. Ở mặt còn lại là một số dấu hiệu có thể dẫn đến giảm leo thang. Trước hết phải kể đến sự kiềm chế của Iran khi tạm thời tránh không tấn công lực lượng Mỹ và các mục tiêu khác tại Vùng Vịnh. Điều này diễn ra trong bối cảnh chỉ vài ngày trước, đại diện Tehran từng cảnh báo rằng bất kỳ nỗ lực phong tỏa các cảng của nước này sẽ “dẫn đến hành động đáp trả, bao gồm khả năng tấn công các tàu hải quân Mỹ”. Như chúng ta thấy, cho đến nay điều đó vẫn chưa xảy ra, dù vòng phong tỏa đã bắt đầu từ hôm qua.
Các tín hiệu giảm leo thang cũng được phát đi từ giới lãnh đạo Mỹ. Chẳng hạn, hôm qua, Phó Tổng thống J. D. Vance tuyên bố mọi mục tiêu của chiến dịch quân sự chống Iran đã đạt được, và giờ đây có thể chuyển sang giai đoạn kết thúc xung đột. Ông cũng cho biết các cuộc đàm phán tại Islamabad đã đạt tiến triển lớn, nhưng hiện “quyền quyết định nằm trong tay Tehran”. Vance ám chỉ khả năng sớm nối lại tiến trình đàm phán.
Cựu Tổng thống Donald Trump cũng đưa ra những phát biểu vừa gây tò mò, vừa mâu thuẫn. Trả lời câu hỏi của Fox News về việc liệu cuộc chiến với Iran đã kết thúc hay chưa, ông nói rằng ông cho rằng nó đang “rất gần hồi kết”. Đồng thời, người đứng đầu Nhà Trắng lưu ý rằng ông không xem xét kéo dài lệnh ngừng bắn với Iran vì rất có thể không cần thiết. Trong bối cảnh đó, Trump nói rằng hai ngày tới sẽ “quan trọng và đáng chú ý”, ám chỉ việc sắp nối lại các cuộc đàm phán với Iran. Không lâu sau đó, Vance làm rõ rằng Tổng thống đang đề nghị Iran bình thường hóa quan hệ kinh tế trong khuôn khổ một thỏa thuận lớn.
Theo các nguồn tin của CNN, Trump đã giao nhiệm vụ cho J. D. Vance, người đứng đầu phái đoàn đàm phán, phải tìm kiếm một lối thoát ngoại giao cho cuộc chiến, bất chấp việc các cuộc đàm phán ở Islamabad thất bại.
Như vậy, các nhà giao dịch EUR/USD buộc phải đưa ra quyết định trong bối cảnh địa chính trị đầy mâu thuẫn. Một mặt, Hoa Kỳ thực sự đã phong tỏa các cảng biển của Iran, đe dọa tiến trình đàm phán. Mặt khác, các quan chức cấp cao Mỹ lại phát tín hiệu về khả năng nối lại đối thoại và sớm chấm dứt xung đột.
Các báo cáo lạm phát cũng cho thấy bức tranh trái chiều. Chẳng hạn, chỉ số giá sản xuất (PPI) tổng thể trong tháng 3 tăng tốc đáng kể, trong khi PPI cơ bản giữ nguyên so với cùng kỳ tháng trước và nếu xét theo tháng còn giảm tốc xuống 0,1%. Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng thể trong tháng 3 tăng lên 3,3% sau hai tháng ở mức 2,4%. CPI cơ bản ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn, từ 2,5% lên 2,6%.
Nói cách khác, lạm phát tổng thể tăng lên chủ yếu do các thành phần biến động mạnh, mà nổi bật là năng lượng, trong khi mức tăng giá thực và bền vững ở phần còn lại của nền kinh tế vẫn khá trầm lắng. Tình hình này đưa chúng ta quay lại với các cuộc đàm phán Hoa Kỳ–Iran, bởi nếu chiến tranh tiếp diễn, lạm phát năng lượng rốt cuộc sẽ thấm dần vào lạm phát cơ bản thông qua chi phí logistics và sản xuất.
Vì vậy, thế giới đang “đóng băng” chờ cái kết của kịch bản địa chính trị này. Thế giới tài chính cũng không phải ngoại lệ. Thị trường tiền tệ cũng vậy. Xung lực tăng của EUR/USD đã suy yếu, nhưng phía bán vẫn lưỡng lự chưa muốn mở các vị thế lớn ủng hộ đồng bạc xanh. Trong bối cảnh mức độ bất định cao, cách tiếp cận hợp lý là tiếp tục giữ lập trường quan sát đối với cặp tiền này. Bởi nếu Hoa Kỳ và Iran quay lại bàn đàm phán, phe mua EUR/USD sẽ lại cố gắng đưa cặp tiền quay trở lại vùng quanh “figure 18”. Nhưng nếu kịch bản leo thang xảy ra, đồng USD với vai trò tài sản trú ẩn an toàn sẽ một lần nữa thu hút nhu cầu mạnh hơn, gây áp lực giảm lên EUR/USD. Yếu tố bất định vẫn còn nguyên, và vì thế việc mua hay bán cặp tiền hiện đều tiềm ẩn rủi ro như nhau.
