شهد زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) تراجعًا ملحوظًا خلال الأسبوعين الماضيين، تلاه ارتفاع قوي خلال آخر جلستين تداول. يشير ذلك إلى أن المشترين شنّوا هجومًا جديدًا، تلته حركة تصحيحية هابطة طبيعية.

أمس، تم كسر منطقة Bearish Imbalance 24 دون أن تحفّز أي رد فعل سعري. ونتيجة لذلك، يمكن اعتبارها الآن اختلالًا معاكسًا (inverted imbalance). قد يحدث الآن تفاعل مع هذا النموذج من الأعلى، بما يعني احتمال ظهور استجابة شرائية. أود تذكير المتداولين بضرورة فتح الصفقات فقط بعد أن يُظهر السوق رد فعل واضحًا تجاه نموذج معيّن أو منطقة اهتمام، وأن يتم تأكيد هذا الرد على الأطر الزمنية الصغيرة، وليس لمجرد وصول السعر إلى النموذج نفسه. وبناءً على ذلك، كما يمكن ألا يحدث أي رد فعل عند اختلال عادي، يمكن أيضًا ألا يحدث رد فعل عند اختلال معاكس. ومع ذلك، يبقى احتمال حدوث رد فعل في الوقت الحالي قائمًا. بالإضافة إلى ذلك، تشكّل أدنى السعر الحالي Bullish Imbalance 25 آخر. هذا يمنح المشترين منطقتي اهتمام يمكن أن تظهر عندهما فرص للشراء.

فيما يتعلق بالاتجاه العام، أراه لا يزال صاعدًا، في ظل غياب نماذج هابطة حاليًا. تعرض اليورو اليوم لضغوط بعد صدور بيانات تضخم في منطقة اليورو أضعف من المتوقع، وربما سحب معه الجنيه الإسترليني إلى الأسفل. علاوة على ذلك، بعد يومين متتاليين من المكاسب القوية، تبدو حركة التصحيح الحالية طبيعية تمامًا.

في الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار النفط إلى 100 دولار للبرميل، وقد تدفع تداعيات أي تصعيد جديد في الشرق الأوسط، مع احتمال إغلاق مضيق هرمز، الأسعار إلى مستوى 120 دولارًا للبرميل. إذا استمرت الأحداث في التطور وفق السيناريو الأكثر تشاؤمًا – والذي يبدو أكثر ترجيحًا في الوقت الراهن – فقد تواصل أسعار النفط ارتفاعها وتتجاوز القمم المسجّلة بين مارس ومايو. في هذه الحالة، يمكن أن يبدأ التضخم في كل من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة بالتسارع مجددًا. أما إذا تطورت الأوضاع وفق سيناريو أكثر تفاؤلًا، فقد تعود أسعار النفط إلى نطاق 60–70 دولارًا للبرميل. في ظل هذا السيناريو، قد لا يضطر Federal Reserve إلى تشديد السياسة النقدية أكثر، في حين أن Bank of England لم يعد يواجه حاليًا مشكلة تضخم مرتفع باستمرار. ونتيجة لذلك، لا يستطيع الدولار الأمريكي في الوقت الراهن أن يعوّل على موقف متشدد من Federal Reserve للحصول على دعم مستدام، بينما قد يتلقى الجنيه الإسترليني دعمًا من Bank of England فقط إذا بدأ التضخم في التسارع مجددًا.

يواصل التحليل الفني للإطار البياني الإشارة إلى تجدّد الضغوط الشرائية. حاليًا، لدى المتداولين منطقتا اختلال شرائي (24 و25) يمكن التفكير عندهما في صفقات شراء. لا توجد حاليًا أي نماذج بيعية. لذلك، قد يظهر إشارة شراء جديدة اليوم أو يوم الإثنين، بما يتيح للمشترين تمديد الصعود خلال الأسبوع المقبل، حيث من الممكن أن يكون اتجاه صاعد جديد قد بدأ في 25 يونيو.

كان الجدول الاقتصادي خاليًا من البيانات في كل من المملكة المتحدة والولايات المتحدة يوم الجمعة. ومع ذلك، دخل زوج GBP/USD في حركة تصحيحية هابطة، وهو ما يبدو مبررًا تمامًا من منظور فني.

يبقى السياق الأساسي الأشمل على نحو يجعلني، على المدى الطويل، أتوقع استمرار ضعف الدولار الأمريكي ولا شيء غير ذلك. حتى الصراع بين إيران والولايات المتحدة لم يغيّر هذه النظرة، ولا احتمال قيام Federal Reserve برفع الفائدة في 2026. صحيح أن التوترات الجيوسياسية ذكّرت السوق مؤقتًا بوضع الدولار الأمريكي كملاذ آمن، لكن الصراع تجاوز بالفعل مرحلته الأكثر حدة. يعتزم Federal Reserve رفع أسعار الفائدة في 2026، وهو ما يمثّل عامل دعم للدولار. غير أنه لا ينبغي إغفال أن تشديد السياسة النقدية سيؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي وسوق العمل. بالإضافة إلى ذلك، تم تعيين Kevin Warsh من قبل Donald Trump لقيادة FOMC بهدف تحويل السياسة النقدية نحو التيسير، وهو ما اعتبر ترامب أن Jerome Powell لم يكن مستعدًا لتقديمه. لذلك، في اعتقادي، من المرجح أن يكون أي ارتفاع في قيمة الدولار الأمريكي مؤقتًا ومرتبطًا بعوامل قصيرة الأجل.

التقويم الاقتصادي للولايات المتحدة والمملكة المتحدة

الولايات المتحدة:

• مؤشر ISM Manufacturing PMI (الساعة 14:00 بتوقيت UTC)

يتضمن التقويم الاقتصادي ليوم 3 أغسطس حدثًا واحدًا فقط يمكن اعتباره مهمًا. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يؤثر السياق الاقتصادي في معنويات السوق بشكل رئيسي خلال النصف الثاني من جلسة تداول يوم الإثنين.

توقعات GBP/USD ونصائح التداول

تظل النظرة طويلة الأجل للجنيه الإسترليني إيجابية. بعد سحب السيولة أسفل آخر قاعين تأرجحيين (swing lows)، بدأ المشترون موجة صعودية، تلتها حركة تصحيحية، ثم دفعة شرائية جديدة، ثم تصحيح آخر. في الأسبوع المقبل، سأبحث عن إشارة شراء جديدة داخل إحدى منطقتي الاختلال الشرائي. مناطق الاهتمام للشراء: 1.3310 – 1.3333 و 1.3393 – 1.3414.

إذا بدأ البائعون هجومًا جديدًا، فستكون هناك حاجة إلى نماذج بيعية على الرسم البياني لتبرير صفقات البيع. في الوقت الحالي، لا توجد مثل هذه النماذج.